查看完整版本 : 長江電力面臨棄水考驗

johnchung 2020-3-19 08:03 PM

長江電力面臨棄水考驗

長江電力(600900)正面臨一大考驗就是供大於求的基本面。

由於近來全球經濟不景氣,國內也面臨著經濟結構調整與升級、投資增速放緩等眾多因素影響。我國經濟增速放緩的結果就是,全社會電力需求的疲軟。數據顯示,2017年、2018年、2019年我國全社會用電量為5.32萬億千瓦時、5.52萬億千瓦時、5.55萬億千萬時,同比增速分別為7.18%、3.78%、0.48%。

但我國水電投資建設增速驚人。按照《水電發展「十三五」規劃(徵求意見稿)》,「十三五」期間,我國新開工常規水電和抽水蓄能電站將各增長6000萬千瓦。但各地區經濟發展速度下滑,工業企業用電量及居民生活用電量急劇下降,電力市場供過於求,對長江電力(600900)的生產經營帶來不利影響。

此外,由於近年水電機組集中投產,水電發電能力大幅提高,但市場需求十分低迷,電量送出受阻,大部分電站出現汛期棄水的現象,未來棄水風險日益增加。

cksericcks 2020-3-21 07:36 PM

長江電力不容樂觀

(1)電價市場化不及預期
受疫情影響,長江電力(600900)經營地區的電價將受大力干預,加上經營地區電力需求遠低於預期, 造成電價低於成本,拖累公司收入和毛利表現。

(2)經濟下行拖累水電需求
電力需求受宏觀經濟影響較大,現經濟急劇下行和貿易摩擦風險仍未完全消除,無可避免拖累水電需求,影響公司長江電力(600900)今年的業績表現。

(3)來水不及預期
水電利用小時數受汛期枯期來水影響,受拉尼娜現象影響令天氣變幻無常,長江電力(600900)經營地區的來水難以預計,遇汛期枯期會對水電站利用小時數產生極負面影響。

(4) 應收款項周轉轉弱
長江電力(600900)應收款項持續增加,經濟急劇下行的情況下應收款項將有增無減,其經營現金流將受到前所未有的負面影響。
頁: [1]
查看完整版本: 長江電力面臨棄水考驗