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Tukukao 2020-3-30 05:01 PM

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二十國集團(G20)計劃全球注資5萬億美元,加上美國無限QE(量寬)及達成歷來規模最大的2萬億美元拯救經濟方案,帶動港股上周反彈,恆指於上周五(27日)一度回升至23,791點,收報23,484點。
雖然新冠肺炎疫情在中國受控,但在歐美卻持續惡化,美國確診人數急升至近14萬人,成為全球最多確診個案的國家,而英國首相約翰遜亦確認感染肺炎。如果新冠肺炎疫情持續擴散,即使環球央行放水救市,後市亦令人擔憂。
市場普遍認為港股上周回升屬於技術性反彈,後市關鍵還看疫情發展,港股即使在21,000點有短期見底跡象,但向上再升空間亦相對有限,更重要的是在疫情持續擴散情況下,不排除港股有向下繼續破底風險,投資者撈底宜等待,並且應該保持警惕,每逢大市反彈善用工具對沖倉位風險。
恆指24,000點附近明顯是阻力所在,加上港股上升空間有限,投資者可以每逢反彈Short Call 4月份25,200點恆指期權,同時再Long Put 4月份22,400點恆指期權,組成策略利用收取的期權金逢反彈主動看淡,這種策略最大風險當然是港股不斷向上單邊爆上,但這個可能性短期內相信非常之低。
由於疫情在歐美急速擴散,而他們應對疫情的措施亦未見明顯成效,筆者傾向相信港股3月19日低位21,139點最終亦會失守,但在正式失守前有機會先在21,200點至24,000點附近區間上落。美國的情況最令筆者擔心,即市刺激經濟措施令到美股有反彈,但確診人數不斷急升,很容易每逢反彈之後又再急跌,因此投資者可考慮逢反彈買入納指反向2倍(07522)產品對沖倉位風險。
耀才證券銷售及客戶服務部高級經理 陳偉明
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