cksericcks 2023-9-28 20:41
中金證券發布研究報告稱，維持中國神華(01088)“買入”評級，目標價29.89港元。煤炭行業近期安檢形勢日趨嚴厲，加上下遊需求已明顯恢復，該行認為公司煤炭價格中樞將持續在高位運行。此外公司產業一體化運營優勢顯著，高長協煤結構占比加上售電業務快速發展，盈利穩定性極強，同時多年高現金高派息特點，其“中特估”高股息價值凸顯。
報告中稱，中國神華電力業務盈利能力持續提升：上半年發電機組規模同比增長，售電量同比增長18.4%。此外，公司上半年單位售電成本367.7元/兆瓦時，同比下降3.4%，以及平均電價同比增長1.5%。由於量價齊增，公司上半年發電業務實現利潤58億元，同比增長47.0%。公司截至2023年6月底，共有7個燃煤發電項目、2個燃氣發電項目在建，共17台機組1175萬千瓦裝機，在建項目預計將於2024年及以前完工投運。低燃煤成本優勢加上裝機增量將支撐未來售電業務盈利持續提升。
設印尼能源公司，加強協調管理
另外，中國神華9月27日公告，公司與國電電力分別以現金出資900萬美元和100萬美元，在印尼合資設立國家能源集團印尼能源有限公司，中國神華持股90%，國電電力持股10%。
成立印尼能源公司，有利於公司進一步加強對在印尼多個發電項目的統籌協調管理，切實加強印尼及東南亞地區電力、煤炭資源等項目開發、建設和運營，以及建立健全公司在印尼及東南亞地區各產業高效協同機制，推動實現公司在當地的發展和整體利益最大化。