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8月3日,北京凝思軟件股份有限公司(下稱“凝思軟件”)將迎來深交所的上市審核委員會審議會議,保薦機構為華泰聯合證券,本次上市公司計劃募資7.93億元。

凝思軟件成立於2016年,由“中國Linux第一人”宮敏創辦,是一家國產安全操作系統廠商。公司的核心產品為凝思安全操作系統,並基於下遊客戶的特定應用場景需求,逐步開發了系統功能軟件和雲計算產品。

凝思軟件的產品主要應用於電力行業,客戶為以國家電網、中國華電集團有限公司為主,並逐步拓展至通信、軌道交通、金融等其他大型基礎行業。

招股書顯示,2020年至2022年,凝思軟件的營業收入分別約為1.42億元、1.72億元和2.11億元,呈快速增長趨勢;淨利潤分別為1.05億元、1.03億元和1.21億元,扣非後淨利潤分別為9952.24萬元、9597.73萬元和1.16億元。

電力行業作為重要的關鍵基礎設施行業之一,整體複雜龐大,國產化率仍偏低,未來電力系統還將進一步加速推進操作系統的關鍵軟硬件國產替代,因此凝思軟件認為市場潛力大,公司營收與淨利潤仍能保持良好的增長態勢。2023年一季度公司營收同比上升65.98%,歸母淨利潤同比上升高達175.98%。


2021年,凝思軟件在中國電力行業的市場份額排名第一,這也為公司帶來客戶集中度較高的風險。報告期內,公司來自電力企業的收入佔比分別高達99.31%、98.32%和96.87%。同期,公司前五大客戶的收入佔比分別為75.03%、71.07%和65.49%,來自國家電網的收入佔比分別為52.41%、47.39%和44.38%。

作為軟件公司,凝思軟件的毛利率水平遠高於同行,2020年至2022年,凝思軟件的綜合毛利率分別達到98.58%、98.39%和97.79%,同期,同行可比公司均值分別為77.88%、75.93%、72.19%。

毛利率高的背景下,公司對於研發投入的費用也並不高,報告期內公司的研發費用率分別為13.56%、17.05%和20.54%,低於同行可比公司的均值22.43%、22.02%和23.88%。

凝思軟件解釋稱,由於公司的操作系統等軟件產品均為自研,標準化及通用性相對較高,通常不需二次開發,經簡單安裝後即可使用。研發費用主要用於支付人員工資,測試服務費、差旅費、材料費等,這些項目金額相對較低,且不包含委外開發費、特許權使用費等項目,因此毛利率較高並保持穩定。

未來,凝思軟件認為業績增長的主要潛力在於電力行業的深度開發,和其他行業的持續開拓。 公開資料顯示,服務器操作系統最大的五個下游市場分別為金融、政府、互聯網、能源和電信運營商,除電力行業外,公司產品正拓展至通信、軌道交通和金融等大型基礎行業,但公司的弊端在於目前尚未形成覆蓋全國的營銷網絡公司。

另一方面,我國基礎軟件產品整體水平仍落後於歐美髮達國家,公司的技術、資金、管理等綜合實力與Red Hat、SUSE等國際領先廠商也存在一定差距。

本次發行前,公司實際控制人為宮敏,宮敏及其一致行動人合計持有公司 65.86%股份,持股比例較高。

凝思軟件已完成多輪戰略融資工作,引入國開製造業轉型升級國家大基金、國家電網、南方電網、三峽集團、中信建投、深創投、中國聯通、江蘇省投管、成都科創投等中央企業和國資背景產業基金。

報告期各期末,公司的應收賬款的賬面價值分別為3714.77萬元、5756.70萬元和7456.19 萬元,應收賬款水平較高。



原文連結:https://inewsdb.com/其他/凝思軟件衝刺深交所ipo:客戶高度集中在電力系統/

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